Podceňování validace modelu

Strávíte týdny budováním modelu. DCF, provozní projekce, detailní working capital. Pak spustíte jednu variantu předpokladů, číslo vypadá rozumně, a pošlete to dál. Žádné systematické testování.

Chybějící smoke testy

Zkusíte extrémní vstupy? Nulový růst? COGS 95% tržeb? Model by měl reagovat logicky, ne vyhodit #DIV/0! nebo záporný EBITDA margin 200%. Většina modelů selže hned u základních testů, protože je nikdo nedělá.

Historická kalibrace

Když projektuji do budoucnosti, ověřím si, co by model vypočítal pro minulé roky, kdybych zadal skutečné vstupy? Shoduje se výsledek s realitou? Pokud model říká, že firma měla mít růst 12% a skutečnost byla 3%, něco je špatně v logice nebo předpokladech.

Důsledky

Viděl jsem M&A deal, kde chyba v modelu změnila valuaci o 30M. Našla se týden před closing. Validace není luxus.